價值時代的藝術(shù)品投資
今天對于生活在大都市的人來說，投資是必需的也是無奈的，因為投資有可能致富，而不投資只能滑向貧困。但生活的風險依然存在，例如：通貨膨脹，金融危機，自然災(zāi)害，重大疾病等。社會人群的貧富分化，每時每刻都在無情地進行著。你時時刻刻都要面臨選擇：“你要哪一邊?”“富有還是貧困?”“投還是不投?”投資甚至是強迫性的，不是你愿意不愿意的事，是你不得不面對的事。
今天生活在城市的人們，不可能去種田，也不可能回到以農(nóng)業(yè)為主的時代。大量的城郊農(nóng)田被水泥覆蓋，成為工業(yè)開發(fā)區(qū)或城市新區(qū)。
同樣生活在城市中的人們，也不可能選擇去工廠做工。因為工廠主要容納的是離開了土地的農(nóng)民工，他們作為廉價勞動力成為了產(chǎn)業(yè)工人的主力軍。
而城市化的進程(這是一種世界發(fā)展的大趨勢)，卻還在大規(guī)模的“集聚人口”。將人們從廣大而分散的土地中剝離出來，引入城市。以期達到集中管理、就近服務(wù)、資源節(jié)約的目的。那么，城市中的人們又如何謀生呢?他們只能去服務(wù)機構(gòu)就業(yè)，互相服務(wù)，交換對等的服務(wù)價值，以維持在城市中最基本的生活必需。你要想變被動為主動，變平庸為富有，你就必須關(guān)注價值：必須有所投資。這就是我們所面臨的“價值時代”。
為什么“城市化”這么重要呢?因為城市化可以造成大規(guī)模的有效需求，而需求是市場的根本，在市場經(jīng)濟為主導(dǎo)的今天，市場是最大的政治，市場決定一切。其實所有的外交努力和大國之間的搏弈，都是圍繞著市場利益進行的。市場就是話語權(quán)，美國在伊拉克找到了大規(guī)模殺傷性武器了嗎?沒有!它只找到了大規(guī)模的油田。需求就是定價權(quán)，需求決定了價值，藝術(shù)品亦如是。城市游戲已經(jīng)開始，游戲的制高點是價值投資。
價值時代
“價值投資”已經(jīng)是當下經(jīng)濟生活中最時尚的話題了。我們身邊的許多人買房子已不僅僅是解決個人的容身居住的問題，它還是對一項資產(chǎn)的有效投資;許多人買股票，也不是想?yún)⑴c企業(yè)的管理與生產(chǎn)，更不是為了國企改革解困貢獻自己微薄的力量，它是通過搏取股價漲跌的差價獲取投資收益;許多人投資藝術(shù)品，也不完全滿足審美消費的需求，他把藝術(shù)品也看成是投資標的物，通過對藝術(shù)品的交易獲得相關(guān)利潤。我們可以看到，投資者往往不是看重標的物本身的實用功能，而是看中了其中的投資價值。
藝術(shù)品的投資時代
不久前，深圳藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)開張運營，國內(nèi)類似的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易也將跟進。今天藝術(shù)品已經(jīng)被賦予了很強交易功能的金融屬性。它向人們沉積已久的傳統(tǒng)觀念挑戰(zhàn)，藝術(shù)品不僅僅是用來欣賞的，它還被看成是財富的一部分，是投資的標的物，是可以炒作的金融資產(chǎn)，它甚至異化為可以變現(xiàn)貨幣的市場籌碼。
那么藝術(shù)品是如何被金融化的?又如何對藝術(shù)品進行有效投資呢?如何防范在藝術(shù)品投資中的風險呢?藝術(shù)品投資有三大風險：
“泡沫的風險”、“信用風險”和“信息不對稱的風險”。
以往的藝術(shù)品交易，主要是滿足個人收藏，是一種文化消費行為。同時，也是巨額財富擁有者剩余購買力的一種消遣。因為購買藝術(shù)品即不會引發(fā)通脹，觸發(fā)社會矛盾，也不會減少貨幣的市場流通，社會經(jīng)濟依然良性運轉(zhuǎn)。相比于哄抬物價，炒作民生必需，購買藝術(shù)品不會令人厭惡，反而令人尊敬。
今天，我們的社會是一個快速發(fā)展的社會，人心浮躁，有錢無閑，金錢要求不斷地增值，金錢有它魔鬼的一面，它有著強烈的增值欲望。投資變成了一種資本增值的工具。而藝術(shù)品最主要的一個增值方式，就是“可流動性增值”。藝術(shù)品區(qū)別于工藝品的主要特征就是可以多次交易，不斷增值;而普通工藝品只能一次性交易，經(jīng)過消費后價值遞減。今天的藝術(shù)品在時間上、地域上，持有人當中反復(fù)交易，這種交易在各地的拍賣會上更為明顯。表現(xiàn)為某件藝術(shù)品在短時間內(nèi)，在不同地域的市場中，不斷換手，甚至有人說，市場中許多藝術(shù)品永遠只是在途而不能在庫，有頻繁的交易卻沒人肯收藏，就像是所有市場參與者都在玩著一個擊鼓傳花的游戲，眼見著風險越來越大，讓人擔心泡沫破滅的那一天。
這就是藝術(shù)品無限的增值空間與有限的價格承受力之間的矛盾，我們稱之為“泡沫的風險”。
藝術(shù)品投資的“信用風險”。
房地產(chǎn)、證券的價值背后有政府的信用做抵押。所以一有波動，政府就要出面干預(yù)，比如抑制房價、打壓股市等。因為過度的投機，乖離了政府可以擔保的信用范圍。政府可不愿意承擔泡沫破裂后的責任。
藝術(shù)品就不同了，政府沒有把自己的信用放在藝術(shù)品當中，它不擔保藝術(shù)品一定有價值。
早先，政府曾委托北京榮寶齋、上海朵云軒向社會發(fā)行美術(shù)品的文化價值，但那時主要看重的是政治價值和較純粹的藝術(shù)價值。今天，經(jīng)過反復(fù)易手，多次交易，這些藝術(shù)品的社會存量已經(jīng)變得具有非常高的經(jīng)濟價值了。即便如此，當這些藝術(shù)品進入拍賣市場時，委托人大多選擇匿名，不肯以自身的信用擔保它們一定有價值。因此拍賣公司就更沒理由擔保它的價值了，因為拍賣公司只是撮合交易的中間人。
所以，拍賣是不擔保的。這比不擔保藝術(shù)品的真?zhèn)芜€重要，因為它都不擔保藝術(shù)品一定有價值。這是藝術(shù)品投資區(qū)別與前兩者的最大特征，被稱之為“第三投資”。
第三投資是無信用擔保的投資，它始終存在著信用風險。有人常以此垢病藝術(shù)品交易，那是不了解藝術(shù)品交易原本就不需要信用擔保。
再談?wù)?ldquo;信息不對稱的風險”。“信息不對稱”是我們這個行業(yè)最主要的特征，也是最大的風險來源。某件藝術(shù)品在沒有任何擔保的情況下，它到底是真、是假，是優(yōu)是劣?值還是不值?市場中不同的人得到的信息有很大的不同。少數(shù)人可能會得到最隱秘最真切的信息，大多數(shù)人只能得到公開信息，從“信息經(jīng)濟學”的角度看，公開的信息就是過時的信息，以及包含著大量錯誤的誤導(dǎo)信息。而“有心人”或稱別有用心的人靠著驅(qū)動信息的更加不對稱，從中謀利。上海人稱“搗漿糊”，北京人說“攪混水”，說的都是一回事。因為這個市場極其特殊，它對假象是最包容、最隱忍，甚至最偏愛的。所以有人說，我們市場“水很深”，其實是“水很混”。這里曾經(jīng)成功阻止了大資金對這個市場的進入。
所以說，這是一個江湖，是高手過招的地方。這是一個充滿蛇蝎的陰險環(huán)境。你沒有帶齊各種解毒血清，就冒然闖入江湖，很可能中了毒，吃了藥。上當吃虧，被迫退出。但是，我們也不能完全將這一市場看成是一個黑暗的江湖，在這一市場中，大部分人是有良知的，是想買到好東西的，而且他們一定也買到了想要的東西，否則藝術(shù)市場就沒今天這么火爆了。
那么別人是如何成功地投資了藝術(shù)品呢?現(xiàn)在市場流行著兩種不同的說法：一種是馬未都在百家講壇中所說的“撿漏說”;一種是“億元時代”以資本做后盾的“砸錢說”。
不可否認，早先的成功者都是“撿漏者”。中國在三十多年前經(jīng)歷了“文化大革命”，文物藝術(shù)品一文不值，甚至還被說成是負價值，必須予以砸毀，否則“老命難保”。
“文革”后，國家落實政策，將沒收的文物藝術(shù)品退還個人，文物藝術(shù)品再次有機會進入市場，從負價值到零價值，到有些價值，到很有價值……，文物藝術(shù)品在緩慢經(jīng)歷著價值回歸的過程。而在這個過程中買到藝術(shù)品都屬于“撿漏”，這是千載難逢的世紀“大漏”，參與其中的人都已經(jīng)是這個行業(yè)中的成功人士了，其代表人物馬末都等。藝術(shù)品在進行價值回歸的同時，藝術(shù)品市場也在逐步地建立，藝術(shù)品交易制度在不斷完善，這就為大資金進入市場掃清了障礙。當2009年，藝術(shù)品市場有一批藝術(shù)品單件過億后，藝術(shù)品迎來了“億元時代”。這是一個資本介入的時代，是一個“砸錢”的時代。它終結(jié)了撿漏，文物藝術(shù)品不但價有所值，短期內(nèi)還會物超所值。這是許多舊市場的行家所無法接受的，但它代表了新的方向。是我們今天要特別關(guān)注的市場課題。
對藝術(shù)品市場發(fā)展的歷史稍加回顧就會發(fā)現(xiàn)，市場經(jīng)歷了三個階段：第一個階段是行政干預(yù)的時代。一切從政治角度來考量，能跟上形勢的就是好藝術(shù)品。反之，則是糟粕。第二個階段是藝術(shù)品市場形成的初級階段。是消費主導(dǎo)的時代，從創(chuàng)作者和經(jīng)營者定價，轉(zhuǎn)換到消費者定價，傳統(tǒng)的收藏家是藝術(shù)品市場消費的終極者，他們的消費意愿形成了市場需求并影響了藝術(shù)品價格。市場追捧誰，誰的價格就高;市場不關(guān)注的，就被冷落，體現(xiàn)不出價值，無論你的藝術(shù)成就有多高。第三個階段，現(xiàn)階段的藝術(shù)品市場?，F(xiàn)階段的藝術(shù)品市場是資本干預(yù)的市場，資本正在構(gòu)建自己的價值體系，比如當代藝術(shù)，紅色經(jīng)典，宋元繪畫，明清繪畫，皇家藝術(shù)，明清官窯等，藝術(shù)品不斷出現(xiàn)的超高價格，是資本在彰顯著他們的文化權(quán)利。市場正在演變?yōu)橘Y本的秀場，市場的運作也圍繞著資本的指揮棒在轉(zhuǎn)動。
今天，從對市場存量文化價值的競爭來看，許多人無疑是會非常絕望的。因為一般藏家無法與大資本進行角逐，但是也不會甘心就這樣出局，只能期望新的文化價值的出現(xiàn)，當然，也有人期待著市場泡沫的破裂，藝術(shù)品市場出現(xiàn)暫時的“去金融化”的時機。那將是“行家”重返舞臺的唯一機會。大家都在翹首以待。
(本文作者系北京榮寶拍賣有限公司總經(jīng)理，文章摘自“2010北京拍賣季之芷蘭雅集藝術(shù)講座”中劉尚勇專題講座——《“第三項投資”為何備受關(guān)注》)
來源 ： 雅昌藝術(shù)網(wǎng)專稿
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