全球視野中的中國藝術(shù)品資本市場 （下）
1、中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的現(xiàn)狀。中國藝術(shù)品市場伴隨著金融危機的深化與化解，面臨著前所未有的沖擊與機遇，這也正是中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的一個契機。中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)育狀況，主要表現(xiàn)在：(1)中國藝術(shù)品市場投資結(jié)構(gòu)的分化加劇，二元結(jié)構(gòu)市場正在形成。(2)中國藝術(shù)品市場金融化主體發(fā)育面臨新的困難，市場體系與機制的發(fā)育形成面臨著巨大挑戰(zhàn)。(3)藝術(shù)品資產(chǎn)化正在提速。(4)中國藝術(shù)品市場及支撐體系建設(shè)與公共藝術(shù)政策備受關(guān)注，為藝術(shù)品市場金融化發(fā)展作了重要鋪墊。(5)中國藝術(shù)品市場的國際化、區(qū)域化發(fā)展。(6)中國藝術(shù)品市場金融化的宏偉藍圖已經(jīng)開始描繪。
2、中國藝術(shù)品資本市場表現(xiàn)出的基本特征。(1)中國藝術(shù)品資本市場將成為中國藝術(shù)品價值建構(gòu)及市場價值體系培育的重要平臺。(2)中國藝術(shù)品資本市場的關(guān)鍵是藝術(shù)品市場的資產(chǎn)化進程，其核心是中國藝術(shù)品的產(chǎn)權(quán)問題。中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展是中國藝術(shù)品市場轉(zhuǎn)型的分水嶺，中國藝術(shù)品資本市場將中國藝術(shù)品市場帶入新的發(fā)展時期。(3)中國藝術(shù)品資本市場在中國藝術(shù)品市場的不斷調(diào)整與發(fā)展中，已進入培育發(fā)展期。中國藝術(shù)品市場在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性的調(diào)整后，投資者的理性思維顯現(xiàn)，從而使藝術(shù)品資本市場的發(fā)育進入了適宜的投資期。(4)中國藝術(shù)品資本市場的理念與產(chǎn)品出新與中國藝術(shù)品資本市場業(yè)態(tài)的多元化、多層次的發(fā)展會是一個長期的生態(tài)發(fā)展過程。(5)中國藝術(shù)品資本市場是目前唯一還沒有被完全壟斷和控制的資本市場，對社會資本的推動作用巨大。(6)中國藝術(shù)品資本市場具有增值性、安全性、運動性和主體性的一般資本市場的基本特征。(7)中國藝術(shù)品資本是一種精神消費資本，中國藝術(shù)品資本市場具有特殊的經(jīng)濟效應(yīng)。具體說就是：一是經(jīng)濟擴展效應(yīng);二是消費聚攏效應(yīng);三是資本沉淀效應(yīng);;四是社會資本效應(yīng);五是市場壓力效應(yīng)。(8)中國藝術(shù)品資本市場是經(jīng)濟帶動文藝復興的必然產(chǎn)物，是分享中國經(jīng)濟增長的最佳工具之一。(9)中國藝術(shù)品資本市場推動中國藝術(shù)品的價值發(fā)現(xiàn)過程，回報穩(wěn)定且回報率高。(10)中國藝術(shù)品資本市場在資本市場國際化進程的推動下不斷與國際藝術(shù)品資本對接，推動了中國藝術(shù)品市場國際化進程。(11)中國藝術(shù)品資本市場的文化建設(shè)在市場培育與發(fā)展過程中具有重要意義。
3、中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展中存在的問題。中國藝術(shù)品市場是一個新生的市場形態(tài)，中國藝術(shù)品資本市場更是一個新的資本市場，在其發(fā)育與發(fā)展過程中，面臨著問題多且艱巨是不言而喻的。中國藝術(shù)品資本市場存在的主要問題表現(xiàn)在：首先，中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的環(huán)境問題。其問題主要表現(xiàn)為：制度缺失，資本文化缺失，信用制度建設(shè)滯后，國家本位主義的影響及體制外經(jīng)濟的“規(guī)則”滯后的影響等。其次，中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的體系問題。由于全國經(jīng)濟發(fā)展水平與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在明顯的差異，因此，為適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，藝術(shù)品資本市場在全國統(tǒng)一的大框架內(nèi)，還應(yīng)當有適當?shù)奶厣矗?1)中國藝術(shù)品股票市場發(fā)育雖然還是一個愿景，但應(yīng)開展預研究。(2)中國藝術(shù)品債券市場發(fā)育尚未啟動，但應(yīng)積極跟蹤。(3)中國藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)市場處于啟蒙階段，但需要進一步探索。(4)信貸市場應(yīng)當加大力度突破。第三，中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的主體還處于萌生階段，力量單薄，抗風險能力差。第四，中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的運作要重視：(1)提高藝術(shù)品交易市場運作的有效性。(2)債券市場的探索。(3)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易市場新突破。(4)要完善投資基金市場的進入與退出機制。(5)中國藝術(shù)品資本市場，走“政府民間相結(jié)合”之路。(6)民間中國藝術(shù)品市場，進一步降低市場“準入門檻”;第五，中國藝術(shù)品資本市場發(fā)育的支撐體系主要解決立法環(huán)境的缺失，人才的缺失，監(jiān)管的缺失及政府角色的正確定位等問題，借鑒西方國家經(jīng)驗，培育適應(yīng)我國藝術(shù)品投資發(fā)展的社會環(huán)境。
4、中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展戰(zhàn)略
(1)中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略定位。中國在未來將實現(xiàn)由藝術(shù)資源大國轉(zhuǎn)變成藝術(shù)經(jīng)濟強國，在競爭中如何維護本國藝術(shù)經(jīng)濟的優(yōu)勢地位，優(yōu)化配置我國藝術(shù)資源，最大限度地利用國內(nèi)外藝術(shù)資源發(fā)展我國藝術(shù)經(jīng)濟，這是中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展政策實施與制度設(shè)計的基點。
(2)中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略目標。其整體戰(zhàn)略的設(shè)計要滿足兩個基本的目標：最大限度地利用對外開放的利益來促進中國藝術(shù)品資本市場和整個中國藝術(shù)品市場的發(fā)展，弘揚民族文化精神，增強國家軟實力;最大限度地降低中國藝術(shù)品資本市場對金融穩(wěn)定帶來的不利影響。
(3)中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略任務(wù)。第一，在當前狀況下，要培育中國藝術(shù)品市場體系。第二，促進中國藝術(shù)品市場體系要重視運作能力建設(shè)。首先，重視運作能力建設(shè)要強化國家意志與市場力量相結(jié)合。其次，重視運作能力建設(shè)要促進市場發(fā)育與機制設(shè)計相結(jié)合。第三，重視運作能力建設(shè)要推動宏觀政策與微觀運營相結(jié)合。第四，重視運作能力建設(shè)要重視投資拉動與需求的培養(yǎng)、挖掘相結(jié)合。第五，重視運作能力建設(shè)要建立在系統(tǒng)研究與人才培養(yǎng)相結(jié)合的基礎(chǔ)上。
(4)中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略切入點。尋找中國藝術(shù)品資本市場戰(zhàn)略的切入點，應(yīng)重點關(guān)注以下幾個方面：①中國藝術(shù)品資本市場要建成一個易于流通的市場結(jié)構(gòu)形式。②要形成一個體現(xiàn)中國藝術(shù)品資本市場中國藝術(shù)品資本市場的核心理念的運行規(guī)則。③要不斷培育中國藝術(shù)品資本市場的核心功能。④要建立中國藝術(shù)品資本市場投資的收益——風險匹配機制，以及在收益——風險相匹配基礎(chǔ)上的藝術(shù)品資產(chǎn)價格體系的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。⑤要解決中國藝術(shù)品資本市場從追求增量融資到關(guān)注藝術(shù)資源配置的轉(zhuǎn)型問題。⑥中國藝術(shù)品資本市場的資金管理體制和資金運行體系要有根本變化。首先要建立的客戶保證金第三方存托管制度，使中國藝術(shù)品資本市場的風險源和風險結(jié)構(gòu)得以改善;其次，中國藝術(shù)資本市場還是一個新興的轉(zhuǎn)軌市場，發(fā)育得還非常不成熟，必須把風險控制和穩(wěn)定第一的原則置于各種考慮的首位，保證中國藝術(shù)品資本市場開放進程中藝術(shù)金融體系的穩(wěn)定。
(5)推動中國藝術(shù)品資本市場戰(zhàn)略實施的基本條件。除了中國藝術(shù)品市場必須保持穩(wěn)健增長、不斷擴大規(guī)模及優(yōu)化結(jié)構(gòu)帶來的競爭力外，以下三個外部變量或環(huán)境應(yīng)不斷得到關(guān)注與改善：①以人民幣國際化進程為發(fā)育環(huán)境的推動。隨著中國經(jīng)濟實力的不斷增長和經(jīng)濟的不斷開放，人民幣的國際化進程正在加快，人民幣將成為國際金融市場上完全可自由兌換的國際性貨幣，這種國際化變動趨勢為中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展和中國藝術(shù)品市場金融化提供了良好的外部金融環(huán)境，是成就中國藝術(shù)品資本市場成為全球藝術(shù)品金融多極中心之一最重要基礎(chǔ)條件。②促進構(gòu)造以提高中國藝術(shù)品資本市場透明度為核心的藝術(shù)品資本市場法律制度和規(guī)則的體系建設(shè)。法律制度和法制環(huán)境對中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)至關(guān)重要，而最為核心是資本市場法律制度和以此為基礎(chǔ)的規(guī)則體系的完善。③北京正在成為世界藝術(shù)品市場的中心的實際推動。這主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是世界藝術(shù)品市場的格局發(fā)生了變化。二是全球金融危機后，在中國崛起因素的帶動下，以北京為中心的市場整合能力不斷地加強;逐步形成以中國香港為前沿、以北京為中心的世界藝術(shù)品市場新的增長極。三是巨大的藝術(shù)品消費前景與市場潛力，為提升以北京為中心的中國藝術(shù)品市場的發(fā)展前景提供了支撐與保證。最后，我們應(yīng)當以戰(zhàn)略眼光，樹立建設(shè)一個強大的中國藝術(shù)品資本市場的目標，面對發(fā)展中國藝術(shù)品資本市場戰(zhàn)略期，制定與完善與中國藝術(shù)品資本市場的戰(zhàn)略目標、法律制度及相應(yīng)的規(guī)則體系，推動中國藝術(shù)品資本市場成為一個既強大又和諧的資本市場體系。
5、中國藝術(shù)品資本市場的主體與體系建設(shè)從目前來看，中國藝術(shù)品資本市場的主體及其體系發(fā)育所面臨的主要問題是：(1)藝術(shù)品證券化市場發(fā)展的預期及其預研。我國現(xiàn)在的股票市場存在諸多問題，如上市公司沒有存在真正建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)、證券價格形成機制影響資本的有效運行、資本市場不盡合理等等，都是制約資本市場有效運行與成長的主要因素。針對這些問題的預研，既可提高我國藝術(shù)品資本市場運行的有效性與針對性，又可為藝術(shù)品市場證券化發(fā)展打下基礎(chǔ)。(2)藝術(shù)品債券市場主體形成的探索。(3)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易市場的新突破。中國藝術(shù)品市場從地方產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)則著手，針對我國區(qū)域性藝術(shù)品市場產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展滯后的現(xiàn)狀，加大培育，以新思路、新舉措促進市場的繁榮與規(guī)范。(4)藝術(shù)品投資基金市場：完善市場的進入與退出機制。(5)藝術(shù)品資本市場：走“政府民間相結(jié)合”之路。中國藝術(shù)品資本市場是與藝術(shù)品資本運作相適應(yīng)的資本市場，是資本市場中一個具有較大風險的子市場。在新經(jīng)濟的浪潮面前，中國藝術(shù)品資本市場如何才能實現(xiàn)更大、更快的發(fā)展，為創(chuàng)造中國的“硅谷奇跡”發(fā)揮應(yīng)有的作用，是擺在我們面前的一個重大的課題。發(fā)展藝術(shù)品資本市場應(yīng)走“政府與民間相結(jié)合”之路是一個正確而又明智的選擇。(6)進一步降低民間中國藝術(shù)品資本市場的“準入門檻”。中國藝術(shù)品資本市場有一個層級結(jié)構(gòu)問題：國際資本市場、全國資本市場、地區(qū)資本市場和小范圍民間資本市場。計劃經(jīng)濟體制殘留的所有制觀念，卻使這一最有活力的藝術(shù)品資本市場舉步維艱。從藝術(shù)品資本市場準入到藝術(shù)品資本市場行為，“非公有”性質(zhì)的藝術(shù)品資本市場主體面臨著一系列的障礙和嚴格管制。
四、如何打造中國藝術(shù)品資本市場：政策與建議
如何從我國藝術(shù)品資本市場的實際情況出發(fā)，借鑒國外藝術(shù)品資本市場發(fā)展的一些成功經(jīng)驗，針對我國藝術(shù)品資本資本市場在諸如結(jié)構(gòu)、制度和環(huán)境等方面存在的問題，采取有效的對策來不斷地培育、健全和規(guī)范我國的藝術(shù)品資本市場，就成為一個迫切而又重要的課題。
(1)把我國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展納入到國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的體系之中，統(tǒng)一規(guī)劃。中國藝術(shù)品資本市場在優(yōu)化資源配置、籌集資金、完善法人治理結(jié)構(gòu)、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等諸多方面對我國經(jīng)濟會發(fā)展發(fā)揮著不可或缺的作用。
(2)強化中國藝術(shù)品資本市場的支撐體系研究，特別是要重視藝術(shù)品資本市場政策支持體系的作用。政策支撐體系能夠理順中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)展規(guī)律，使資本對中國藝術(shù)品市場的介入更有信心和力量。
(3)培育中國藝術(shù)品資本市場的機構(gòu)投資者，不斷優(yōu)化完善藝術(shù)品資本市場投資主體結(jié)構(gòu)。中國藝術(shù)品資本市場機構(gòu)投資者與個人投資者相比，具有專家理財?shù)幕咎卣?，可以把大量閑散的資金聚集到相對集中地藝術(shù)品投資活動中去，具有市場影響力較大、示范效應(yīng)明顯、行為較為規(guī)范及誠信意識強等特點。
(4)優(yōu)化中國藝術(shù)品資本市場的資源配置，不斷完善多層次藝術(shù)品資本市場體系。建立和完善多層次藝術(shù)品資本市場體系，既是我國藝術(shù)經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)成長的需要，也有利于拓展中國藝術(shù)品資本市場本身的廣度和深度。
(5)建立中國藝術(shù)品資本市場的金融產(chǎn)品創(chuàng)新機制，不斷完善藝術(shù)資本市場的金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。我國藝術(shù)品資本市場的產(chǎn)品還很單一，要建立以藝術(shù)品資本市場為主導的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，鼓勵藝術(shù)品資本市場主體開展自主創(chuàng)新，豐富藝術(shù)品資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新藝術(shù)品資本市場金融產(chǎn)品，增強藝術(shù)品市場的活力。
(6)真正實現(xiàn)中國藝術(shù)品資本市場非壟斷性質(zhì)，不斷建立和完善資本市場的競爭機制、激勵機制和約束機制。
(7)循序漸進地推進中國藝術(shù)品資本市場國際化步伐。我國藝術(shù)品資本市場的開放應(yīng)當采取漸進、穩(wěn)健的模式，尤其應(yīng)該以人民幣是否實現(xiàn)可自由兌換為分界線，不斷全面開放中國藝術(shù)品資本市場。
(8)完善中國藝術(shù)品資本市場要素市場的規(guī)則和資本市場法制建設(shè)。按照大力發(fā)展我國藝術(shù)品資本市場的總體部署，健全藝術(shù)品資本市場法規(guī)體系，加強藝術(shù)品資本市場誠信建設(shè)，有利于藝術(shù)品資本市場穩(wěn)定發(fā)展和藝術(shù)品投資者權(quán)益保護。
(9)完善相關(guān)政策措施，優(yōu)化我國藝術(shù)品資本市場生態(tài)環(huán)境。由于中國藝術(shù)品市場發(fā)展環(huán)境不佳，為此，必須加強中國藝術(shù)品市場的誠信建設(shè)，改善中國藝術(shù)品資本市場的生態(tài)環(huán)境。提高對外開放水平，增強人們的開放意識，摒棄狹隘的保護主義，形成自由的開放環(huán)境，吸引藝術(shù)品資本、人才的不斷流入。
(10)進一步強化中國藝術(shù)品資本市場支撐體系地建設(shè)。中國藝術(shù)品資本市場建設(shè)的關(guān)鍵在于支撐體系的建設(shè)，支撐體系是中國藝術(shù)品市場核心競爭力的重要組成部分。
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