藝術(shù)品市場金融化是個(gè)趨勢
2010年關(guān)于藝術(shù)基金的消息頻頻傳來，民生銀行于年初推出“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，并稱全額售罄且提前一周結(jié)束募集。6月12日，國投飛龍藝術(shù)品基金保利2號(hào)集合資金信托計(jì)劃在京成立。同日，怡橋財(cái)經(jīng)藝術(shù)基金在北京798藝術(shù)區(qū)成立。7月3日，德美藝嘉聯(lián)合興業(yè)銀行、北京歌華文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合打造的德美藝嘉藝術(shù)基金正式成立，并面向全球發(fā)行……
如此多的藝術(shù)基金在半年內(nèi)迅速成立，這使得人們在關(guān)注之余不禁追問：國內(nèi)始于2007年的藝術(shù)基金已成立了10多家，它們在藝術(shù)市場中扮演了怎樣的角色？收益率如何？前景如何？本報(bào)記者就此采訪了文化部文化市場發(fā)展中心研究員西沐。
是散戶時(shí)代的結(jié)束 還是市場多元的體現(xiàn)
記者：上半年國內(nèi)的藝術(shù)基金發(fā)展非常迅猛，通常藝術(shù)基金募集資金少則幾千萬、多則上億元，這些資金的入場，會(huì)給藝術(shù)品市場帶來多大影響?
西沐：專業(yè)性或者具有專業(yè)性背景和人才操作的藝術(shù)基金的涌現(xiàn)，對(duì)于藝術(shù)品市場的影響來說，不在于資金量的大小，因?yàn)橄啾戎袊囆g(shù)品市場幾千億元的規(guī)模來說，這些資金的規(guī)模也許不算什么。但它出現(xiàn)的重要意義在于推動(dòng)了中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)育，對(duì)中國藝術(shù)品市場的金融化起到了普及、教育及示范作用。
記者：有人認(rèn)為，目前國內(nèi)的藝術(shù)基金大部分還處于不規(guī)范狀態(tài)，基本上是在靠人脈和游說來募款，您覺得藝術(shù)基金在當(dāng)下的市場中扮演了怎樣的角色?
西沐：藝術(shù)基金的成長需要環(huán)境和收藏文化的支撐。傳統(tǒng)藝術(shù)品市場形成的收藏文化和資本時(shí)代需要的文化是不一樣的，因?yàn)榄h(huán)境在變、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)在變，這對(duì)投資行為、方式及其評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的確立都有影響。
中國藝術(shù)品市場的金融化是大勢所趨，就目前的情況來看，藝術(shù)品資本市場的發(fā)育與發(fā)展是其核心，而藝術(shù)品資本市場發(fā)展的突破口是藝術(shù)品投資基金。藝術(shù)品投資基金現(xiàn)在只能說剛剛起步，其對(duì)藝術(shù)品資本市場的突破與帶動(dòng)意義深遠(yuǎn)，特別是教育與示范影響會(huì)更大。
記者：藝術(shù)基金的紛紛成立，是否意味著散戶時(shí)代的結(jié)束?
西沐：中國藝術(shù)品市場有其自身的規(guī)律，我們可以大體將其分為把玩、密玩階段，鑒藏、收藏階段，專家+投資階段和資本時(shí)代。在資本時(shí)代，藝術(shù)品的顯著功用就是投資工具。由于市場環(huán)境趨好，體制性支持不斷到位，藝術(shù)品市場正在成為一種投資平臺(tái)，而現(xiàn)在機(jī)構(gòu)資金的大量介入，也意味著市場的公開性不斷加強(qiáng)。
同時(shí)，基金及其他投資形態(tài)的介入，說明藝術(shù)品市場進(jìn)入了一個(gè)比較高級(jí)的市場形態(tài)，這并不意味著中國藝術(shù)品市場多元化形態(tài)的結(jié)束，而是投資主體更加多元化了，針對(duì)性和專業(yè)性更強(qiáng)了。
藝術(shù)品價(jià)值量化是否可行
記者：您如何評(píng)價(jià)用量化的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估藝術(shù)品及藝術(shù)家價(jià)值的做法和觀點(diǎn)?
西沐：很多地方成立了藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，他們遇到的最大問題可能就是藝術(shù)品價(jià)值的評(píng)估。價(jià)值評(píng)估涉及理論研究、人才隊(duì)伍、體系與環(huán)境等諸多問題，如藝術(shù)品價(jià)值的構(gòu)成是什么、每一部分如何量化等，在這些問題沒有解決之前，建立相應(yīng)的量化價(jià)值評(píng)估體系的愿望是非常好的，但是理論研究、架構(gòu)設(shè)計(jì)、人才及流程的優(yōu)化等方面是一個(gè)系統(tǒng)的工程。很難想象，某個(gè)基金憑一己之力，能把一個(gè)很社會(huì)化的工程的每一步都做得非常完美，但這種努力與嘗試，無疑會(huì)促進(jìn)整個(gè)藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估體系的完善與發(fā)展。
記者：從您的研究來看，相對(duì)于股票、房地產(chǎn)等投資項(xiàng)目，藝術(shù)基金的收益率怎樣?目前民生藝術(shù)基金1號(hào)理財(cái)計(jì)劃的收益率是12.75%，您覺得這個(gè)數(shù)字足以吸引投資者嗎?
西沐：藝術(shù)基金投資收益問題涉及很多方面，比如基金的定位、管理層是否專業(yè)、是否具有前瞻性眼光以及運(yùn)作能力的高低等，我們不能就某個(gè)個(gè)案的表現(xiàn)來評(píng)價(jià)整個(gè)藝術(shù)品基金獲利能力的優(yōu)劣。
從我國目前的情況來看，隨著國力的增強(qiáng)，中國藝術(shù)品的國際地位也在不斷提升，它的投資回報(bào)是值得期待的。當(dāng)然，這并不意味著所有藝術(shù)品會(huì)帶給投資者均質(zhì)的、同等的回報(bào)。在上世紀(jì)80年代末90年代初，大部分藝術(shù)家的作品價(jià)位差不多，但到了今天，有的藝術(shù)家作品的價(jià)格漲了100倍，有的還在原來位置。這涉及到價(jià)值認(rèn)知與選擇標(biāo)準(zhǔn)的問題 ，只要有準(zhǔn)確的定位、專業(yè)化的管理以及一套切實(shí)可行的規(guī)范與辦法， 從長遠(yuǎn)來看，相對(duì)于股票、房地產(chǎn)，藝術(shù)基金投資的收益一定是被看好的。
短平快或中長期 投資周期各取所需
記者：民生銀行于2007年推出的首款藝術(shù)品投資計(jì)劃理財(cái)產(chǎn)品，1期產(chǎn)品期限設(shè)定為2年，2期設(shè)定為23個(gè)月，當(dāng)時(shí)很多人不看好，認(rèn)為周期太短。很多人認(rèn)為健康的藝術(shù)基金往往周期比較長，您怎么看?
西沐：藝術(shù)品投資和其他的物質(zhì)化的商品投資是不同的，有其自身的規(guī)律。藝術(shù)品價(jià)值的建構(gòu)過程及其價(jià)值的形成與發(fā)現(xiàn)，可能比其他投資需要更長時(shí)間。它除了本身所具有的物理價(jià)值、藝術(shù)價(jià)值外，還附加有文化價(jià)值及歷史價(jià)值。人們對(duì)文化附加值的發(fā)現(xiàn)、挖掘，是藝術(shù)品價(jià)值增加的重要方式。
短、平、快的藝術(shù)品投資也是一種方式，但它往往具有一定的投機(jī)性。這種投資以價(jià)格為導(dǎo)向，風(fēng)險(xiǎn)較大。我贊成藝術(shù)品投資走“價(jià)值投資”的路線，這要求藝術(shù)品的投資周期是中長期的，至少不低于3年，最好是5年、10年，甚至更長時(shí)間。
記者：藝術(shù)基金在選擇藝術(shù)家上，似乎更青睞于已經(jīng)成功、獲得認(rèn)可的藝術(shù)家。
西沐：選擇什么樣的藝術(shù)家和藝術(shù)基金的投資定位、策略與路徑有關(guān)。如果基金的產(chǎn)品期限是兩年，走價(jià)值投資之路就不一定來得及，藝術(shù)品價(jià)值的形成需要有一定的時(shí)間和時(shí)限。短期的投資肯定得選擇成功的、穩(wěn)定的、市場認(rèn)可的藝術(shù)家，因?yàn)槭袌龅陌l(fā)育、認(rèn)知是需要時(shí)間的。
記者：對(duì)于有興趣投資藝術(shù)基金的人，您有什么建議?
西沐：成功的基金有以下特點(diǎn)：首先明確的定位很關(guān)鍵，包括盈利、文化、藝術(shù)取向的定位;第二要有科學(xué)的運(yùn)營架構(gòu)，包括科學(xué)的基礎(chǔ)的分析方法、流程和有效的管理架構(gòu);第三要有一支非常專業(yè)的顧問隊(duì)伍和運(yùn)作團(tuán)隊(duì);第四是善于把握大形勢，對(duì)市場有出色的掌控能力。一個(gè)基金若把這幾方面做好了，它的發(fā)展就會(huì)是比較健康的。
來源：《中國文化報(bào)》
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