藝術(shù)品投資：金融危機(jī)中見良機(jī)
金融危機(jī)中，藝術(shù)品投資者應(yīng)該采取怎樣的策略? 針對這個問題國際著名金融專家丁大衛(wèi)教授在密集的演講行程中接受了我們的采訪，請他從金融、投資的視角談?wù)劊诋?dāng)前這個特殊時(shí)期如何操作藝術(shù)品投資。丁大衛(wèi)教授從事金融投資研究20多年，無論從理論上，還是實(shí)踐上，都走在國際的最前沿并積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。丁大衛(wèi)教授對國內(nèi)外金融市場、金融工具及其運(yùn)用都了如指掌。他曾在上世紀(jì) 80 年代成功考取了極個別人才能通過的幾乎所有美國金融證券行業(yè)所需的執(zhí)業(yè)資格，負(fù)責(zé)管理過數(shù)百億美金的風(fēng)險(xiǎn)管理，并在該行業(yè)的不同領(lǐng)域取得了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。他獨(dú)創(chuàng)的“金融樹”體系被認(rèn)為是國際金融投資領(lǐng)域最先進(jìn)、最完善、最實(shí)用、最有效的管理體系、理論體系。
藝術(shù)品投資相對安全
“投資說到底都是資金的運(yùn)作，既然是投資就離不開全球經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。在受創(chuàng)程度上，不同的投資種類會因其自身的行業(yè)特質(zhì)而有所區(qū)別。”
“近年來，藝術(shù)品投資被公認(rèn)為最具盈利潛力的投資之一。與其它投資相比，藝術(shù)品投資流動性較差，對金融資本的依賴性不高，因此藝術(shù)品投資市場對金融動蕩的反應(yīng)相對“遲鈍”，這為投資者帶來了充足的應(yīng)對時(shí)間，只要整體投資策略不出現(xiàn)重大失誤，一般不會出現(xiàn)窮途末路的局面，這也是長線投資的優(yōu)勢所在。
給大家舉個例子，按目前的行情計(jì)算，如果三年前你投資了十萬美元在福特、通用汽車、現(xiàn)在或許只剩下一萬兩千美元。如果三年前你花一百萬美元在佛羅里達(dá)、加州或是亞利桑那買了一套房子，那么現(xiàn)在它可能只值五十萬了。但如果三年前你花十萬塊買了沃荷爾、威賽爾曼、昆斯、甚或畢加索、夏加爾或米羅的作品，也許今天它會值二十萬?？梢?，相對地產(chǎn)、股票、期貨等投資，藝術(shù)品投資者更容易將金融危機(jī)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低?？梢哉f藝術(shù)市場為投資者們提供了一個相對安全的避風(fēng)港，這是過山車似的全球金融市場無法企及的。”
金融危機(jī)帶來無限商機(jī)
“金融危機(jī)帶來機(jī)遇的原因是金融危機(jī)打亂了原有的商品價(jià)值體系，這使得許多以前看似不可能的事成為可能。其中高端流通行業(yè)受影響較大，很多顧客被迫從高端轉(zhuǎn)向低端。高端商品的價(jià)格因此也波動最大，而藝術(shù)品恰恰屬于高端商品。對于一些資金流順暢、充裕的投資者而言，原有價(jià)值體系的變化給他們帶來了難得一遇的商機(jī)。所以金融危機(jī)在帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)也帶來了機(jī)遇。MoMA(紐約現(xiàn)代藝術(shù)博物館)近日就以低于拍賣評估價(jià)的價(jià)格買進(jìn)了Pino Pascali和Carl Andre的作品，這在以前是完全不可想象的。
縱觀藝術(shù)品投資行業(yè)，在歷次金融危機(jī)中都罕見高端藝術(shù)品機(jī)構(gòu)的集體性倒閉，其長期存活的原因不在于資金儲備量而在于藏品構(gòu)成的多元化、合理化。金融危機(jī)對藝術(shù)品行業(yè)的影響大多體現(xiàn)在現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品上，仔細(xì)推敲不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品正是市場泡沫的聚集之地，當(dāng)金融危機(jī)來臨時(shí)這部分藏品往往波動最大，而真正的“精品”卻波動較小，絕不會出現(xiàn)價(jià)格崩堤的現(xiàn)象。正如我在“金融樹”理論中提到的：合理的投資構(gòu)成是確保盈利的基礎(chǔ)?，F(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品通常處于樹冠部分，對外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化最為敏感，這部分藏品雖可在短期內(nèi)迅速盈利，但風(fēng)險(xiǎn)最大。在較長的時(shí)間內(nèi)看，保值功能很差。”
對于藝術(shù)品投資丁大衛(wèi)教授還強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：不要用國際市場行情衡量中國的藝術(shù)品市場，更不能直接套用“國際經(jīng)驗(yàn)”，畢竟中國的藝術(shù)品市場才剛剛開始市場化。藝術(shù)品的價(jià)格增長率高于經(jīng)濟(jì)的增長是正?，F(xiàn)象。此外，對于現(xiàn)階段的中國藝術(shù)品投資者而言，在確保資金流的順暢、充裕的同時(shí)要做好長期持有的心理準(zhǔn)備。
藝術(shù)品投資不能只懂收藏，不懂經(jīng)營
“收藏如果僅僅是興趣與樂趣，那就是非常自在自我的事情，如果收藏是一種藝術(shù)品的投資行為，那么這個收藏就必須遵循投資行為的一般規(guī)律。作為投資品種的藝術(shù)品，跟所有其他投資標(biāo)的物一樣，在投資市場中會呈現(xiàn)價(jià)格的波動，雖然藝術(shù)品尤其經(jīng)典藝術(shù)品價(jià)格向下波動的可能性較小，但是截取藝術(shù)品價(jià)格上漲最快的那一段利益無疑是最佳的投資選擇。藝術(shù)品市場跟其他投資市場一樣，過熱的時(shí)候就是你可以選擇賣出的時(shí)候，沉寂的時(shí)候或許你可以審慎的選擇買入。正如08年上半年全球能源及大宗商品市場步入癲狂，通貨膨脹襲擊到每一個人生活的時(shí)候，也應(yīng)該是理性投資者選擇賣出的時(shí)候，因?yàn)?ldquo;起伏”是一切經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的基本規(guī)律，瘋狂都是步入深淵的拐點(diǎn)，事實(shí)驗(yàn)證了這一切。投資藝術(shù)品一樣，不要只埋頭收藏，要適時(shí)的買進(jìn)和賣出：在藝術(shù)品投資與其他資產(chǎn)投資之間、在藝術(shù)品的不同品種之間可以隨時(shí)調(diào)整組合。全球不會絕對的“同此涼熱”，波動是必然的，但是不同品種的波動不會是完全一致的。選擇上升或者下降慢的，賣出下降或者上升慢的，這是經(jīng)營，也是投資的藝術(shù)。”
企業(yè)可以進(jìn)行藝術(shù)品的投資
“企業(yè)投資藝術(shù)品是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)投資收益最大化的可行選擇。金融樹理論告訴我們，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要重視不同資產(chǎn)的和諧配比，在企業(yè)發(fā)展到特定的階段，資產(chǎn)構(gòu)成需要適度多元化，實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、品牌資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、現(xiàn)金資產(chǎn)等等需要構(gòu)建成一個和諧的相互支撐的整體。而藝術(shù)品投資具備投資回報(bào)相對穩(wěn)定、適合長期投資以及可以帶來企業(yè)無形資產(chǎn)巨大增值的特點(diǎn)，所以它可以成為企業(yè)投資的一項(xiàng)必要選擇。企業(yè)發(fā)展到一定階段，需要精神和企業(yè)文化的升華，需要企業(yè)品牌內(nèi)涵的進(jìn)一步深化，需要企業(yè)步入新的社會活動空間，藝術(shù)品投資可以助益這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，國際經(jīng)濟(jì)形勢以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策都全面導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)的升級，能耗高、附加值低的產(chǎn)業(yè)都必須逐步轉(zhuǎn)型。未雨綢繆，在企業(yè)有支付實(shí)力的時(shí)候，適當(dāng)投資藝術(shù)品，對于避免類似當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對企業(yè)的沖擊，將起到巨大作用。投資藝術(shù)品除了相對可靠的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，給企業(yè)以及企業(yè)家還帶來若干無形價(jià)值，如廣告效應(yīng)，知名度和美譽(yù)度的增加，個人品味以及社會身份的提升。
企業(yè)投資藝術(shù)品在西方發(fā)達(dá)國家其實(shí)已經(jīng)非常成熟，尤其是歐洲，企業(yè)的藝術(shù)館或者博物館隨處可見。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)可以為目前國內(nèi)企業(yè)提供參考，在目前全球金融風(fēng)暴大背景下，對于有條件的企業(yè)或許正是一個參與其中的機(jī)會。”
編者按：近二十年來，藝術(shù)品投資市場歷經(jīng)1987年、1998年兩次世界經(jīng)濟(jì)衰退，但兩次金融危機(jī)過后，藝術(shù)品拍賣反而呈現(xiàn)出與總體經(jīng)濟(jì)形勢背道而馳的怪異走勢，那些藝術(shù)價(jià)值高的作品通常不受市場“冷熱”之說的攪擾。對于真正的收藏家來說，機(jī)會是永遠(yuǎn)存在的。
來源 ：中國文物網(wǎng)
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