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    本周一，天津文化藝術(shù)品交易所首批上市的兩個(gè)品種幾乎跌停，以至于文交所收盤(pán)后緊急調(diào)整漲跌停板限制，從原定的15%調(diào)整為10%。雖然經(jīng)歷了暴跌，但從上市以來(lái)的表現(xiàn)看，在20多個(gè)交易日里，最早在文交所交易的兩個(gè)品種《黃河西來(lái)決昆侖咆嘯萬(wàn)里觸龍門(mén)》和《燕塞秋》的“市值”已經(jīng)暴漲7倍。有業(yè)內(nèi)人士表示，用資本市場(chǎng)的方式來(lái)操作藝術(shù)品市場(chǎng)，讓藝術(shù)品吸引更多投資者，讓投資者進(jìn)入低門(mén)檻的藝術(shù)品投資市場(chǎng)，這是一個(gè)趨勢(shì)。那么，普通投資者應(yīng)該如何進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)又有多大？

暴漲暴跌吸引眼球

    本周首個(gè)交易日，在天津文交所首批上市交易的兩幅國(guó)畫(huà)《黃河西來(lái)決昆侖咆嘯萬(wàn)里觸龍門(mén)》(代碼20001)、《燕塞秋》(代碼20002)價(jià)格突然暴跌，當(dāng)日跌幅均超過(guò)13%。當(dāng)日早盤(pán)，黃河咆嘯和燕塞秋價(jià)格走勢(shì)維持震蕩，不過(guò)到了下午，忽然出現(xiàn)跳水。直到收盤(pán)，黃河咆嘯報(bào)收7.99元，燕塞秋報(bào)收7.62元，分別下跌13.34%和13.8%。文交所在當(dāng)日收盤(pán)后緊急公告稱，已調(diào)整了非上市首日藝術(shù)品價(jià)格漲跌幅比例，“漲跌停板”限制由此前的15%縮小至10%。剛剛經(jīng)歷了暴跌，昨天，兩幅作品卻又雙雙大漲，黃河咆嘯大漲8.46%，燕塞秋漲幅為10.10%。至此，這兩幅國(guó)畫(huà)一個(gè)多月市值增長(zhǎng)了8倍多。

    1月26日，天津文交所將天津山水畫(huà)家白庚延的兩幅作品黃河咆嘯和燕塞秋分別拆分為600萬(wàn)份和500萬(wàn)份，以每份1元的價(jià)格掛牌交易。兩只“股票”的申購(gòu)資金總量超過(guò)2000萬(wàn)元，中簽率分別為45.524%和47.135%，首日上市漲幅分別達(dá)103%、91%。今年春節(jié)過(guò)后，這兩只“股票”再度連續(xù)四天開(kāi)盤(pán)封死漲停，2月18日，天津文交所發(fā)布公告，稱由于黃河咆嘯和燕塞秋兩只藝術(shù)品“股票”自2月15日以來(lái)出現(xiàn)連續(xù)漲停，根據(jù)《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，認(rèn)定其屬于異常波動(dòng)，兩只“股票”將于2月21日9點(diǎn)15分至10點(diǎn)30分臨時(shí)停牌。

    公開(kāi)資料顯示，71歲的白庚延長(zhǎng)期任教于天津美術(shù)學(xué)院，擅畫(huà)山水。黃河咆嘯一畫(huà)作于2000年，長(zhǎng)606厘米，寬218厘米。燕塞秋一畫(huà)作于2005年，長(zhǎng)503厘米，寬192厘米。記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)對(duì)以往藝術(shù)品拍賣(mài)價(jià)格的統(tǒng)計(jì)，這兩幅畫(huà)目前的市值已經(jīng)可以與齊白石、徐悲鴻的作品媲美，這個(gè)身價(jià)如果不是以這種股票式、份額化的交易模式，是絕不可能在藝術(shù)品市場(chǎng)上出現(xiàn)的。

投資門(mén)檻最低5萬(wàn)

    天津文交所的模式，就是所謂藝術(shù)品份額化證券化交易，把藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)拆分為一定份額，在文化產(chǎn)權(quán)交易所平臺(tái)上進(jìn)行公開(kāi)上市交易，其基本規(guī)則與股市差不多。首先采取網(wǎng)上申購(gòu)搖號(hào)抽簽方式，每個(gè)賬戶限申購(gòu)一次。藝術(shù)品持有人可以保留約定比例的份額（約為10%~20%），在上市首日180個(gè)自然日之后方可交易。交易規(guī)則與股票市場(chǎng)類(lèi)似，采用集合競(jìng)價(jià)與連續(xù)競(jìng)價(jià)，不過(guò)以T+0模式交收，可以當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)。

    這種模式大大降低了藝術(shù)品投資的門(mén)檻，根據(jù)天津文交所的交易報(bào)價(jià)規(guī)則，最小申報(bào)數(shù)量為100份份額，如果按照1元一份計(jì)算，最低只要100元就能買(mǎi)賣(mài)藝術(shù)品。記者查詢了天津文交所的交易指南，目前天津文交所接受招商銀行[14.39 0.63%]金卡客戶網(wǎng)上開(kāi)戶及現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶，并要求投資者年滿20周歲且居住在中國(guó)內(nèi)地，必須具有兩年或兩年以上高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn)，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，開(kāi)戶資金不得低于人民幣5萬(wàn)元。

    較低的準(zhǔn)入門(mén)檻吸引了眾多的投資客，據(jù)天津文交所負(fù)責(zé)人此前接受媒體采訪時(shí)介紹，目前每天開(kāi)戶人數(shù)超過(guò)300人，投資者大多分布在天津、北京、上海、深圳等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，年齡大多在30至40歲之間，多有股票或期貨投資經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)戶資金多為十幾萬(wàn)元，他們有意向投資的藝術(shù)品類(lèi)型包括書(shū)畫(huà)、陶瓷、玉器等。

最大的風(fēng)險(xiǎn)

是贗品

    文化部文化市場(chǎng)發(fā)展中心藝術(shù)品評(píng)估委員會(huì)出具的評(píng)估鑒定報(bào)告顯示，黃河咆嘯現(xiàn)階段的市場(chǎng)價(jià)值約為800萬(wàn)至1100萬(wàn)元人民幣，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)值預(yù)期可望達(dá)到2000萬(wàn)至3500萬(wàn)元人民幣；而燕塞秋現(xiàn)階段的市場(chǎng)價(jià)值約為650萬(wàn)至900萬(wàn)元人民幣，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)值預(yù)期可望達(dá)到1100萬(wàn)至2200萬(wàn)元人民幣。從上述兩件藝術(shù)品的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，其價(jià)格已遠(yuǎn)超內(nèi)在價(jià)值。天津文交所為此曾發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

    除了暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)外，記者還注意到，天津文交所官方網(wǎng)站上的風(fēng)險(xiǎn)提示中提到：藝術(shù)品鑒定評(píng)估意見(jiàn)書(shū)僅供參考，不能保證藝術(shù)品的真?zhèn)魏推焚|(zhì)，可能造成藝術(shù)品價(jià)格出現(xiàn)重大偏差；在藝術(shù)品運(yùn)輸、展示、存管等過(guò)程中，文化藝術(shù)品可能出現(xiàn)破損、遺失等情形，導(dǎo)致藝術(shù)品貶值，份額停牌或退市。

    對(duì)此，南京一位資深收藏家表示，藝術(shù)品的真?zhèn)螞](méi)有人能夠蓋棺定論，以往無(wú)論是拍賣(mài)市場(chǎng)還是民間市場(chǎng)，藝術(shù)品都是看好了才下手，而份額化的模式則不同，上市的作品都被投資者看作是真的，而實(shí)際上仍有作偽的可能。該藏家同時(shí)表示，從天津文交所幾件藝術(shù)品的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，要么大漲要么大跌，這是非常不理性的一種表現(xiàn)，藝術(shù)品市場(chǎng)需要的是真正能欣賞的收藏愛(ài)好者，而不是資金的瘋狂炒作。

    不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士力挺這種做法。江蘇工藝美術(shù)館的一位專業(yè)人士表示，文化產(chǎn)業(yè)要得到充分發(fā)展，必須用資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式來(lái)撬動(dòng)藝術(shù)品市場(chǎng)。他認(rèn)為： “藝術(shù)品證券化是一種不可避免的趨勢(shì)，不過(guò)，不是任何投資者都能做的，還是要專業(yè)。”

快報(bào)記者 張波

附：天津文化藝術(shù)品交易所部分交易規(guī)則

一、申購(gòu)

申購(gòu)時(shí)間：申購(gòu)日當(dāng)天9:30到11:30；13:00到15:00；

申購(gòu)數(shù)量：申購(gòu)數(shù)量應(yīng)為1000份或1000份的整數(shù)倍，不能超過(guò)發(fā)行總量的5％。

二、交易

1.交易時(shí)間:與A股同步；

2.交易模式:實(shí)行T+0制度，當(dāng)日買(mǎi)入的份額可以當(dāng)日賣(mài)出；

3.漲跌幅:份額交易非上市首日期間，日漲跌幅限制為15%；上市首日集合競(jìng)價(jià)申報(bào)價(jià)格限制范圍為申購(gòu)成交價(jià)的80％～120％，連續(xù)競(jìng)價(jià)申報(bào)價(jià)格限制范圍為開(kāi)盤(pán)價(jià)的20%～180%；

4.交易數(shù)量:單筆申報(bào)不能超過(guò)份額發(fā)行總量的5%；當(dāng)日份額實(shí)時(shí)累計(jì)凈買(mǎi)入量或凈賣(mài)出量不超過(guò)份額總量的5%。

三、傭金

千分之二，雙向收取

來(lái)源：鳳凰網(wǎng)