熱錢的另一個(gè)出口：藝術(shù)品基金慢慢火起來
董藝小檔案
職務(wù)：北京德美藝嘉投資管理有限公司首席執(zhí)行官
經(jīng)歷：大學(xué)畢業(yè)以后進(jìn)入財(cái)經(jīng)媒體，1992年轉(zhuǎn)去深圳證券交易所負(fù)責(zé)媒體相關(guān)部門。之后進(jìn)入投行界，曾任中投證券投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理。
藝術(shù)品收藏是個(gè)人興趣，個(gè)人競(jìng)拍過數(shù)幅書畫作品。
藝術(shù)品投資基金在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上依然是新鮮品。
這確是一個(gè)正在興起的行業(yè)。2007年，民生銀行（600016）曾推出過一款類似的高端理財(cái)產(chǎn)品，后來中國(guó)工商銀行（601398）、招商銀行（600036）有所跟進(jìn)，規(guī)模卻尚未展開。上海也曾出現(xiàn)過同樣產(chǎn)品的身影。一家叫泰瑞藝術(shù)基金的公司曾在2009年發(fā)過一只叫“紅珊瑚一期”的私募基金，投資標(biāo)的以當(dāng)代書畫作品為主。這一期基金募得了1000萬元。
不久前，德美藝嘉也發(fā)布了兩只基金產(chǎn)品，一只以世博藝術(shù)品為投資標(biāo)的，另一只以皇家絲織品為投資標(biāo)的。其中世博藝術(shù)基金的資金募集已經(jīng)結(jié)束，100萬元是門檻，一共募得5000萬元。
經(jīng)濟(jì)回暖，資本正在尋找出口。
確真，只是第一步
藝術(shù)品，這是從未走入尋常人家的資產(chǎn)。投資也好，收藏也好，最重要的是什么？確真。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，歷史淵源太深厚，藝術(shù)品真真假假難以斷定。這跟國(guó)外是完全不一樣的狀況。
西方國(guó)家歷來畫廊、拍賣制度完善，每件藝術(shù)品何時(shí)出手，何時(shí)被買走，基本都有跡可循，贗品出現(xiàn)的概率不大?？墒菄?guó)內(nèi)幾千年下來，從未形成過此種制度，真真假假，全是一家之言。“現(xiàn)在只有文化部下面一個(gè)機(jī)構(gòu)可以做鑒定，但是成本太高。”董藝說，“但曾經(jīng)有藏家跟我說，收藏的趣味就在這真真假假中。”
對(duì)投資機(jī)構(gòu)來說，這種“真假”的情況可是最不愿意面對(duì)的。“外部的監(jiān)管體制還有待于進(jìn)一步健全，我們只能首先在內(nèi)部建立起規(guī)范的自控程序。”
德美藝嘉設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、投資決策委員會(huì)。“風(fēng)控實(shí)行一票否決制，只要一個(gè)委員投了否決票，這個(gè)投資決策就不能實(shí)行。”現(xiàn)在德美藝嘉的風(fēng)控有兩名委員。
購買到藝術(shù)品之后，每件藝術(shù)品都會(huì)形成一套身份識(shí)別系統(tǒng)，然后入庫。“這是為了防止監(jiān)守自盜的情況出現(xiàn)。”
確真，這還只是第一步。你怎么知道哪些藝術(shù)品會(huì)升值呢？
藝術(shù)品的增值速度高于GDP
去年美國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)投資回報(bào)的數(shù)據(jù)，GDP增速在3%至4%，藝術(shù)品的投資回報(bào)大概為20%。業(yè)內(nèi)人士表示，一般藝術(shù)品的增值速度要高于GDP的增速，GDP增速為8%至10%之間時(shí)，藝術(shù)品增值速度一般為13%至14%。
泰瑞基金去年發(fā)布的“紅珊瑚一號(hào)”，年化收益是31%。
“其實(shí)藝術(shù)品投資本就應(yīng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的投資。”但是作為一個(gè)金融產(chǎn)品，藝術(shù)品基金則必須考慮到贖回時(shí)期的問題。世博藝術(shù)基金實(shí)行“3+1”的贖回期，3年以后，可以申請(qǐng)延長(zhǎng)一年，最多可以延長(zhǎng)兩年。
“長(zhǎng)期和短期的差別非常明顯。”根據(jù)董藝的數(shù)據(jù)，他們投資的劉小東的作品，過去十年，價(jià)格增長(zhǎng)了96倍，但是五年，則只有大約6到7倍。“暫時(shí)還不可能設(shè)立這么長(zhǎng)的贖回期。”
比其它類型基金多收管理費(fèi)
“藝術(shù)品，要求比較嚴(yán)格，品味決定市場(chǎng)的判斷。至少你還得考慮購買了以后，存放在哪里吧。我自己有經(jīng)歷，在北方還好一點(diǎn)，氣候干燥，在南方，書畫作品容易起霉斑。”董藝說。而且，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在尚沒有針對(duì)藝術(shù)品的保險(xiǎn)產(chǎn)品。
“我們通常直接向藝術(shù)家購買作品，他們也明白我們?cè)谧鐾顿Y，對(duì)以后的升值有推動(dòng)，所以價(jià)格比市價(jià)低很多。”有合適的買家，“收藏家，或者其他機(jī)構(gòu)，我們就會(huì)出售。一般不走拍賣行，手續(xù)費(fèi)比較高，好像是13%。”
其實(shí)，作為投資機(jī)構(gòu)，德美藝嘉做的藝術(shù)品基金和其它類型的基金產(chǎn)品一樣，募集資金托管在第三方銀行，不同的環(huán)節(jié)是，投資實(shí)物購買回來以后直接入庫，公司收取管理費(fèi)。
來源： 理財(cái)周報(bào)
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