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　　在我國(guó)內(nèi)地對(duì)藝術(shù)品基金的報(bào)道趨于冷靜和平淡之時(shí)，海外媒體對(duì)中國(guó)藝術(shù)品基金的關(guān)注度絲毫沒(méi)有減少。海外的報(bào)道將中國(guó)藝術(shù)品基金放在整個(gè)大環(huán)境中進(jìn)行比較分析，呈現(xiàn)出中國(guó)藝術(shù)品基金在全球市場(chǎng)上的面貌。

　　2011年，中國(guó)藝術(shù)品基金總額達(dá)到3.2億美元，在全球發(fā)行的44只藝術(shù)品基金中，21只是由中國(guó)發(fā)行的，而大部分中國(guó)藝術(shù)品基金的投資標(biāo)的均為近現(xiàn)代繪畫(huà)或者當(dāng)代藝術(shù)作品。

　　在藝術(shù)品投資的迅猛拉伸下，中國(guó)成為世界上領(lǐng)頭的藝術(shù)品與古董交易市場(chǎng)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)在顯示這種數(shù)字力量的同時(shí)，也爆發(fā)了眾多的藝術(shù)品投資渠道。

　　蘇珊娜·伯克伍德在《亞洲創(chuàng)業(yè)投資期刊》上發(fā)表了《藝術(shù)品與紅酒基金：高漲的資產(chǎn)投資組合》一文，她指出，中國(guó)增長(zhǎng)的財(cái)富引發(fā)了個(gè)人投資藝術(shù)品的熱潮，但值得關(guān)注的是，這種所謂的情感資產(chǎn)投資的勢(shì)頭，未來(lái)是否能持續(xù)?

　　藝術(shù)品投資咨詢機(jī)構(gòu)“藝術(shù)財(cái)富管理”創(chuàng)立者及總經(jīng)理蘭德?tīng)枴ぞS萊特表示，在過(guò)去的幾年，金融融資的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迫使這些客戶尋求新的投資選擇，很多人將紅酒、黃金和其他商品作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置方式，以抵抗?jié)撛诘耐ㄘ浥蛎洝?

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前全球藝術(shù)品基金總額為10億美元左右。在2000年至2005年發(fā)起的基金中，目前還有幾只未退出，2005年至2008年，以印度和韓國(guó)為首，發(fā)起了多只藝術(shù)品基金。2011年，藝術(shù)品基金再次經(jīng)歷繁榮期，而這波熱潮則是由中國(guó)引發(fā)的。

　　據(jù)英國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Art Tactic報(bào)道，在今年6月德勤盧森堡藝術(shù)與金融研討會(huì)上，有專(zhuān)家指出，在過(guò)去5年，亞洲尤其是中國(guó)已成為藝術(shù)品基金行業(yè)的引領(lǐng)者。到目前為止，在中國(guó)發(fā)行的藝術(shù)品基金總額達(dá)到3.2億美元，其中3億美元都是在2011年下半年和2012年第一季度募集的。在去年全球發(fā)行的44只藝術(shù)品基金中，21只是由中國(guó)發(fā)行的，而大部分藝術(shù)品基金的投資標(biāo)的均為現(xiàn)代繪畫(huà)或當(dāng)代藝術(shù)作品。

　　有專(zhuān)家表示，銀行在中國(guó)藝術(shù)品基金中扮演著重要角色，私人銀行業(yè)務(wù)在一定程度上帶動(dòng)了信托、私募基金、藝術(shù)品投資的快速發(fā)展。據(jù)悉，在亞洲地區(qū)，藝術(shù)品投資所占個(gè)人資產(chǎn)配置的比例已達(dá)到18%。

　　與此同時(shí)，與藝術(shù)品關(guān)聯(lián)的交易，包括信托公司和其他產(chǎn)品形式等，涉及數(shù)量龐大的藝術(shù)品，這些方式意在使普通投資者能夠有機(jī)會(huì)參與藝術(shù)品交易。當(dāng)傳統(tǒng)投資方式收益甚微，而政府對(duì)房地產(chǎn)、股票市場(chǎng)的監(jiān)管更嚴(yán)格時(shí)，這些投資客則將藝術(shù)品作為他們分散投資的方式之一。

　　藝術(shù)品投資渠道的爆發(fā)引發(fā)關(guān)注，因?yàn)橹袊?guó)藝術(shù)品基金和其他投資方式所占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)和歐洲，而在新一輪投資兌換時(shí)，將會(huì)有大量作品流入市場(chǎng)，誰(shuí)來(lái)接盤(pán)?

　　凱蒂·亨特在《藝術(shù)新聞》發(fā)表了名為《中國(guó)藝術(shù)品基金：走向成熟的冒險(xiǎn)之路》的文章，她以2011年底統(tǒng)計(jì)出的中國(guó)藝術(shù)品基金總量為基礎(chǔ)，指出供過(guò)于求的投資產(chǎn)品折射出中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的飛速增長(zhǎng)，同時(shí)也預(yù)示出可見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前中國(guó)正面臨著投資渠道狹窄的問(wèn)題，因此，藝術(shù)品成為眾多投資者的選擇。根據(jù)之前的報(bào)道，濟(jì)南買(mǎi)家任春霞在香港蘇富比以1860萬(wàn)港元和2640萬(wàn)港元購(gòu)買(mǎi)了兩件吳冠中的作品，很快就將其轉(zhuǎn)售給新的買(mǎi)家——泰山文交所，而且價(jià)格比其購(gòu)買(mǎi)價(jià)上漲了30%。文交所的野蠻生長(zhǎng)引起了有關(guān)部門(mén)的高度重視，最終關(guān)掉了其中的30余家，直到現(xiàn)在，文交所仍是一個(gè)懸而未決的敏感領(lǐng)域。

　　Artinfo網(wǎng)站轉(zhuǎn)載了《藝術(shù)·拍賣(mài)》上刊登的一篇名為《藝術(shù)品基金是否破壞了中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)的穩(wěn)定?》的文章。文章指出，中國(guó)藝術(shù)品基金仍舊呈現(xiàn)激增態(tài)勢(shì)，但其風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有減少。所有的情況結(jié)合在一起，使中國(guó)藝術(shù)品基金像是一輛脫軌的火車(chē)，在基金受到?jīng)_擊之后，也會(huì)影響市場(chǎng)活力。

　　專(zhuān)家介紹，很多標(biāo)榜資金巨大、時(shí)間僅為1年期的藝術(shù)品信托基金正在大量發(fā)行，還有不少藝術(shù)品基金的投資年限都在兩年左右，這就意味著這些投資客必須盡快要求甚至抗議投資管理人退出基金?！白罱K，這些藝術(shù)品基金需要清盤(pán)，賣(mài)掉他們的藝術(shù)品，已達(dá)到對(duì)投資者承諾的回報(bào)率，他們能否在兩年或三年內(nèi)以高價(jià)賣(mài)出這些作品將有非常大的風(fēng)險(xiǎn)?！盳-Ben咨詢公司中國(guó)基金專(zhuān)家Ivan Shi如此表達(dá)自己的觀點(diǎn)。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)目前很多藝術(shù)品基金的構(gòu)成不符合規(guī)律，一部分是屬于個(gè)人的，一部分屬于資產(chǎn)管理，而另一部分又屬于銀行。不能從銀行獲取貸款的，就通過(guò)購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)品作為擔(dān)保物。

　　專(zhuān)家警告，很多以藝術(shù)品為名的投資手段管理都很松散，缺乏法律框架，而其管理人并沒(méi)有任何處理正在回落的市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，但這是必須考慮的問(wèn)題。世界銀行預(yù)測(cè)，中國(guó)將遭遇近12年來(lái)最緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)藝術(shù)品交易來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速減緩可能意味著一個(gè)薄利時(shí)期?！八囆g(shù)品投資在中國(guó)還是新興的觀念，對(duì)于參與其中的人來(lái)說(shuō)，很多都持有走一步看一步的心態(tài)?！毕愀鬯囆g(shù)品咨詢投資顧問(wèn)MFA負(fù)責(zé)人Bobby Mohseni如是說(shuō)：“這些投資渠道缺少透明度和信譽(yù)度，而且很難判斷投資管理人是否做得專(zhuān)業(yè)?！?

　　忽略藝術(shù)品投資手段在中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)扮演的角色和作用，以及他們對(duì)以后藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展方向具有的可能改變方向的能力，顯然是不明智的。

　　目前，很多機(jī)構(gòu)都提供與藝術(shù)品相關(guān)的投資產(chǎn)品，其中包括幾家大型銀行，比如，民生銀行等機(jī)構(gòu)都在推動(dòng)藝術(shù)品基金。但不少中國(guó)藝術(shù)品投資基金都是由管理松懈的信托公司運(yùn)作，2011年，18家國(guó)內(nèi)的信托公司共發(fā)行了45只藝術(shù)信托產(chǎn)品，是2010年發(fā)行數(shù)量的4倍，

　　據(jù)Ivan Shi介紹，其中一些信托基金實(shí)際是通過(guò)藝術(shù)品基金的方式獲取銀行貸款，這些公司首先從銀行獲取貸款，再購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)品作為擔(dān)保物，然后將藝術(shù)品打包成為藝術(shù)品信托基金，出售給投資人?！耙运囆g(shù)品基金這種方式很容易獲取貸款?！彼a(bǔ)充道。而且，到目前為止還沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)監(jiān)管這種由信托公司發(fā)行的藝術(shù)品信托基金產(chǎn)品。一旦放任其自由發(fā)展，這種做法帶來(lái)的負(fù)面影響將無(wú)法估量，這種情況已經(jīng)于2005年至2008年在印度發(fā)生過(guò)，當(dāng)時(shí)，相關(guān)管理人關(guān)掉了沒(méi)有登記的藝術(shù)品基金。

　　據(jù)印度財(cái)經(jīng)類(lèi)雜志《財(cái)富生活》報(bào)道，印度的東方藝術(shù)品基金就是這樣的結(jié)果。這只藝術(shù)品基金曾經(jīng)是投資印度藝術(shù)品最為流行的方式，現(xiàn)在卻成為藝術(shù)品投資最糟糕的例子。據(jù)了解，東方藝術(shù)品基金在印度當(dāng)代藝術(shù)飛漲的2006年成立，周期為3年，當(dāng)時(shí)，管理方承諾的回報(bào)率為30%至35%。然而，到了2009年，印度藝術(shù)品市場(chǎng)跌落到歷史最低狀態(tài)，這只基金也虧得血本無(wú)歸，656位投資人排隊(duì)等待收回投入的資金和回報(bào)，3年過(guò)去了，很多投資者仍舊沒(méi)有要回任何投進(jìn)去的資金。

　　雖然藝術(shù)品基金在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后仍舊存活了下來(lái)，尚且面臨很多亟待解決的問(wèn)題，需要克服很多障礙，但它在過(guò)去3年呈現(xiàn)出積極的發(fā)展勢(shì)頭，仍舊是一個(gè)有利可圖的市場(chǎng)。對(duì)于很多藝術(shù)品基金而言，募集資金仍是最關(guān)鍵的問(wèn)題，尤其是必須符合《新型可供選擇投資基金管理方針》的標(biāo)準(zhǔn)，這一規(guī)定要求投資管理人向財(cái)經(jīng)管理人員報(bào)告相應(yīng)情況，而且要符合最低投資資金的要求。在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，投資者也變得更為謹(jǐn)慎，對(duì)基金的選擇標(biāo)準(zhǔn)也更為嚴(yán)格。

　　盡管如此，隨著全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性的增加，以及低利息率的影響，我們會(huì)看到更多的、可供選擇的金融投資工具出現(xiàn)在市場(chǎng)上。隨著基金行業(yè)的規(guī)范與成熟，有理由相信，這種資產(chǎn)配置的方式會(huì)在更多的領(lǐng)域得以嘗試和發(fā)展。